La plataforma de compra y venta de artÃculos de segunda mano Vinted ha dado un nuevo salto de tamaño en el mapa del comercio digital europeo. La compañÃa lituana ha cerrado una amplia operación secundaria de acciones que eleva su valoración hasta los 8.000 millones de euros, consolidándola como uno de los grandes referentes de los marketplaces C2C en Europa.
Esta transacción, en la que se han movido aproximadamente 880 millones de euros en tÃtulos ya existentes, no supone la entrada de capital fresco en la empresa, sino que sirve para dar salida parcial a antiguos accionistas y a empleados con participación en el capital, al tiempo que incorpora a nuevos fondos internacionales a su accionariado.
Una operación secundaria que revaloriza a Vinted
La compañÃa ha confirmado que la operación ha estado liderada por el fondo de capital riesgo EQT, uno de sus inversores de referencia, y que en ella han tomado parte nuevos actores institucionales como Schroders Capital y Teachers’ Venture Growth, el brazo de capital riesgo de un gran fondo de pensiones canadiense.
El volumen de la transacción ronda los 880 millones de euros en venta de acciones ya emitidas. Al tratarse de una operación secundaria, los fondos no entran en caja de Vinted, sino que permiten a los primeros inversores y a empleados con stock options convertir en liquidez parte de sus participaciones, algo cada vez más habitual en el ecosistema tecnológico europeo cuando las compañÃas alcanzan una determinada madurez.
Con este movimiento, la valoración de Vinted se coloca en 8.000 millones de euros, un 60% más que los 5.000 millones en los que se situó en una operación similar cerrada unos meses antes. Un aumento tan significativo en tan poco tiempo refleja la confianza de los inversores en el desempeño reciente del negocio y en su recorrido futuro, especialmente en el mercado europeo.
Según avanzó el diario Financial Times en base a fuentes del mercado, Vinted llevaba un tiempo explorando la posibilidad de articular una venta de tÃtulos bajo esa horquilla de valoración, maniobra que finalmente se ha materializado con la entrada de estos nuevos socios institucionales.
Resultados financieros que respaldan la nueva valoración
El salto en valoración no se produce en el vacÃo: las cifras financieras de Vinted en los últimos ejercicios apuntan a un crecimiento muy por encima de la media del comercio electrónico tradicional. La compañÃa ha ido consolidando un modelo de negocio rentable a la vez que mantiene tasas de expansión elevadas.
En el último año reportado, Vinted ingresó en torno a 813 millones de euros, con un crecimiento cercano al 36% respecto al ejercicio anterior, al tiempo que su beneficio neto se situó en algo más de 76 millones de euros, prácticamente multiplicando por cuatro las ganancias logradas el año previo. Estos márgenes positivos destacan en un contexto en el que muchas plataformas digitales siguen priorizando el crecimiento a costa de la rentabilidad.
En un ejercicio posterior, impulsado por la ampliación de categorÃas más allá de la moda, la compañÃa ha llegado a comunicar unos ingresos en el entorno de los 1.100 millones de euros, un 38% más, junto a un valor bruto de mercancÃa transaccionada (GMV) que roza los 10.800 millones de euros, con un incremento del 47%. Ese volumen de tráfico y operaciones la sitúa entre los marketplaces de consumidor a consumidor más potentes en Europa.
Además de crecer en facturación, Vinted ha logrado mantener beneficios netos positivos, con cifras superiores a los 60 millones de euros en el último año disponible, lo que refuerza la idea de que el negocio no solo escala en tamaño, sino que lo hace con una base financiera sólida. Esta combinación de crecimiento y rentabilidad es uno de los argumentos clave que explican la prima en valoración que los nuevos inversores han estado dispuestos a pagar.
Otro factor relevante es el avance en su ecosistema de servicios: la empresa ha desarrollado Vinted Marketplace, Vinted Go y Vinted Pay, piezas que le permiten controlar mejor la experiencia de usuario, desde la publicación y compra de productos hasta la logÃstica y los pagos, generando fuentes de ingresos adicionales mediante comisiones y servicios de valor añadido.
Del unicornio báltico al gigante paneuropeo de segunda mano
Fundada en 2008 en Lituania, Vinted se convirtió en el primer «unicornio» del paÃs en 2019, al superar la barrera de los 1.000 millones de euros de valoración. Desde entonces, su trayectoria ha sido la de un crecimiento sostenido que ha ido extendiendo su modelo de marketplace de segunda mano por gran parte de Europa.
La compañÃa opera ya en 26 mercados, con una fuerte presencia en paÃses europeos donde la compra y venta de artÃculos usados se ha normalizado como alternativa de consumo más económica y sostenible. España, Francia, Alemania o los paÃses nórdicos figuran entre los destinos clave, en un contexto de creciente sensibilización por la economÃa circular.
El modelo de Vinted se apoya en la intermediación entre particulares, sin gestionar inventario propio. Monetiza principalmente a través de comisiones por servicios como la protección del comprador, la gestión de pagos, los envÃos integrados o determinadas funcionalidades extra para vendedores. Esta estructura ligera en activos le permite escalar con menores costes fijos que un comercio electrónico tradicional con almacenes propios.
Inicialmente centrada en moda de segunda mano, la plataforma ha ido ampliando su catálogo a nuevas categorÃas como productos electrónicos, artÃculos para el hogar y otras verticales de consumo, con el objetivo de aumentar el ticket medio y captar usuarios que buscan alternativas a la compra de productos nuevos.
El contexto económico europeo también ha jugado a su favor: la escalada de la inflación desde 2021 y la pérdida de poder adquisitivo de muchos hogares han empujado a una parte creciente de consumidores a explorar opciones más asequibles, entre ellas el mercado de segunda mano online. Este entorno ha actuado de palanca para su crecimiento de usuarios y de volumen de transacciones.
Liquidez para accionistas sin diluir la compañÃa
Uno de los aspectos más comentados en el ecosistema emprendedor europeo es que esta operación es plenamente secundaria: no se emiten acciones nuevas y, por tanto, no se diluye la participación de los fundadores ni de la propia empresa.
El mecanismo permite que inversores tempranos y empleados con participación en el capital puedan vender parte de sus tÃtulos, obteniendo liquidez después de años de acompañar el crecimiento de Vinted. Este tipo de movimientos se han vuelto más frecuentes en compañÃas tecnológicas que alcanzan cierta escala pero que aún no han dado el salto a los mercados públicos.
Para los nuevos socios institucionales, la lectura es distinta: entran en el capital de una empresa rentable, con un negocio probado, un recorrido de crecimiento importante y una hoja de ruta clara hacia una posible salida a bolsa. Todo ello reduce la incertidumbre frente a inversiones en startups en fases más tempranas y con modelos menos asentados.
Desde la dirección de Vinted se ha transmitido el mensaje de que la compañÃa se encuentra «lista para IPO» (preparada para salir a bolsa), aunque sin un calendario definido. Mantener esa opción abierta, sin fijar fechas concretas, les permite seguir ganando dimensión y robusteciendo su estructura de gobierno y controles internos, eligiendo el momento más favorable de mercado para un eventual debut bursátil.
En el contexto actual, con unos mercados públicos más selectivos respecto a las salidas a bolsa tecnológicas, las operaciones secundarias como la de Vinted se han convertido en una vÃa alternativa para proporcionar liquidez a los accionistas mientras se aguarda una ventana más propicia para cotizar.
Competidores y contexto regulatorio en Europa
El auge de Vinted se produce en un mercado europeo de segunda mano cada vez más competitivo. En el entorno español y europeo destacan actores como Wallapop, con una fuerte implantación en España y enfoque generalista, Vestiaire Collective, centrada en moda y accesorios de lujo autenticados, o Depop, muy orientada al público joven y con base en Reino Unido.
La diferencia de Vinted está en su cobertura paneuropea y en un modelo especialmente focalizado en la moda y los artÃculos relacionados, sin dejar de ampliar categorÃas. Su red logÃstica apoyada en Vinted Go y la capa de pagos integrada a través de Vinted Pay le dan un cierto efecto de red y una experiencia más homogénea para el usuario en distintos paÃses.
No todo son vientos de cola: en varios mercados, y en particular en Francia, la compañÃa se ha visto sometida a un mayor escrutinio regulatorio, con investigaciones sobre determinadas prácticas de redirección de usuarios o sobre la transparencia de las condiciones comerciales. Estos procesos evidencian que el crecimiento acelerado de los marketplaces digitales viene acompañado de mayores exigencias por parte de las autoridades.
Aun asÃ, la solidez de sus métricas financieras y su capacidad para generar márgenes suficientes como para absorber posibles ajustes regulatorios o sanciones aportan un colchón adicional frente a este tipo de riesgos. Para el conjunto del sector, lo ocurrido con Vinted ilustra cómo el éxito financiero y los retos regulatorios pueden convivir en la fase de consolidación.
En el ámbito de la moda circular y la reutilización, la consolidación de jugadores de escala europea como Vinted, combinada con plataformas locales muy fuertes en mercados como España, marca un punto de inflexión en la profesionalización del sector de segunda mano online, alejándolo de su antigua imagen de nicho.
El escenario que se abre con la valoración de 8.000 millones y la liquidez de 880 millones de euros para accionistas y empleados refleja hasta qué punto el mercado de segunda mano se ha convertido en un pilar relevante del comercio electrónico en Europa. Vinted, desde sus orÃgenes en Lituania, ha pasado a jugar en la primera división tecnológica europea y a marcar el paso en un segmento donde el ahorro económico y la sostenibilidad caminan de la mano.
