El mundo de los pagos digitales se ha visto sacudido por una de las ofertas de adquisición más ambiciosas de los últimos años. Stripe, la plataforma de pagos para empresas, y el fondo de capital privado Advent International han puesto sobre la mesa 53.000 millones de dólares para hacerse con PayPal, la compañía de pagos online más conocida por los consumidores. La propuesta, que valora cada acción de PayPal en 60,50 dólares, ha sido rechazada de momento por el consejo de administración de la empresa, que la considera insuficiente.
La noticia, adelantada por Reuters a mediados de julio, ha puesto de manifiesto la delicada situación que atraviesa PayPal. La compañía llegó a valer 360.000 millones de dólares en 2021, pero desde entonces su cotización se ha desplomado hasta una décima parte de esa cifra, lastrada por la competencia de Apple Pay, Google Pay y otras soluciones de pago. El consejo de PayPal busca ahora un precio más cercano a los 70 dólares por acción, y ha contratado a Goldman Sachs y Evercore para explorar sus opciones.
La oferta que sacudió los pagos digitales
La oferta conjunta de Stripe y Advent no surgió de la nada. Ya en abril se produjo un primer contacto entre las partes, que no llegó a buen puerto, y la propuesta formal llegó a principios de julio con la intención de cerrar un acuerdo antes de que terminara el mes. Según fuentes cercanas a la negociación, la oferta está respaldada por unos 50.000 millones de dólares en financiación bancaria ya comprometida, aportada por JPMorgan y Morgan Stanley. Stripe y Advent se repartirían la propiedad de PayPal a partes iguales y no tienen intención de desmontar la empresa ni venderla por piezas.
El 20 de julio, el consejo de administración de PayPal rechazó la propuesta. Los directivos consideran que la oferta es insuficiente en cuanto a precio, financiación y aspectos regulatorios, y que la empresa podría valer más si el plan de reestructuración que está llevando a cabo su nuevo consejero delegado, Enrique Lores, empieza a dar resultados. Lores, que asumió el cargo en marzo de 2026, procedente de HP, ha puesto en marcha un recorte de plantilla de aproximadamente el 20% (unos 4.760 puestos de trabajo) y una fuerte apuesta por la inteligencia artificial para reducir costes.
Por qué PayPal, y por qué ahora
Para entender esta operación hay que mirar a las dos empresas por separado. Stripe es fuerte donde miles de negocios cobran a sus clientes por internet, pero apenas tiene presencia directa entre los consumidores. PayPal es justo lo contrario: una marca que reconoce cualquier persona que haya comprado algo online, con cientos de millones de cuentas activas en todo el mundo. Juntar ambas piezas crearía un gigante de los pagos con un volumen conjunto cercano a los 3,7 billones de dólares al año, una cifra que lo situaría entre los mayores procesadores del planeta.
Pero el encaje estratégico no explica por sí solo por qué esta oferta llega precisamente ahora. PayPal atraviesa uno de los momentos más difíciles de su historia. La empresa ha cambiado de consejero delegado tres veces en cuatro años, y su valor en bolsa ha caído hasta mínimos de apenas una décima parte de los 360.000 millones que llegó a alcanzar en 2021. Una empresa debilitada, con una marca todavía muy valiosa pero con dudas sobre su futuro, es exactamente el tipo de objetivo que atrae a un comprador con ambición y capital disponible.
Stripe: el gigante invisible
Stripe nació en 2010 de la mano de dos hermanos irlandeses, Patrick y John Collison. Su propuesta fue reducir todo el proceso de cobro online a unas pocas líneas de código, permitiendo a cualquier negocio aceptar pagos por internet sin tener que negociar directamente con un banco. Con el tiempo, Stripe se ha convertido en la infraestructura de pagos de miles de empresas, desde startups hasta gigantes como Amazon o Shopify, pero apenas es conocida por el consumidor final. En España, por ejemplo, un usuario puede haber pagado con Stripe decenas de veces sin saberlo, simplemente porque nunca ha tenido motivos para fijarse en quién procesa el pago.
La diferencia clave entre ambas empresas es que PayPal construyó su negocio como una marca de consumo, mientras que Stripe lo hizo como infraestructura invisible para otras empresas. En España, PayPal sigue siendo una de las opciones de pago más reconocidas, junto con Bizum, mientras que Stripe ha ido ganando terreno entre negocios digitales del país, como la plataforma Playtomic, que procesa varios millones de euros al mes con su tecnología. Esta visibilidad es la que ha hecho que, durante años, PayPal fuera sinónimo de pago online para buena parte del público, mientras Stripe crecía en paralelo, pero fuera del radar del usuario final.
El rechazo de PayPal no cierra la historia, la deja en suspenso. Es habitual que la primera oferta en este tipo de operaciones no sea la definitiva, y todas las señales apuntan a que Stripe y Advent podrían volver a la mesa con una propuesta mejorada. Lo que suceda en las próximas semanas, incluida la presentación de resultados de PayPal a finales de julio, puede inclinar la balanza en cualquier dirección. Si la compra llega a completarse, el resultado sería una empresa capaz de mover el dinero tanto en el momento en que un negocio cobra a sus clientes como en el momento en que esos clientes gestionan su propio dinero. Y si no se completa, PayPal seguirá teniendo que demostrar, sola, que puede recuperar el terreno perdido frente a una competencia cada vez más difícil de ignorar.
