La plataforma de comercio electrónico Meesho ha dado un paso decisivo para debutar en bolsa tras obtener el visto bueno regulatorio para su OPV en India, una operación que combina emisión primaria de acciones y venta de tÃtulos por parte de inversores.
Según la documentación actualizada registrada ante SEBI, la salida al parqué se estructurará con un tramo primario de ₹4.250 crore y un componente de oferta de venta (OFS), con el que algunos accionistas tempranos reducirán parcialmente su posición.
Estructura y tamaño de la oferta
La compañÃa prevé captar capital fresco por ₹4.250 crore para reforzar el balance y financiar el crecimiento, mientras que el resto del importe procederá del OFS, que incluirá hasta 175.696.602 acciones ofrecidas por actuales tenedores.
Entre los vendedores figuran fondos como Elevation Capital, Peak XV Partners y Venture Highway, además de otras entidades como Y Combinator Continuity, Golden Summit y vehÃculos de VH Capital; también los cofundadores Vidit Aatrey y Sanjeev Barnwal desprenderán una pequeña parte de sus participaciones.
El movimiento se produce tras la reorganización corporativa que trajo de vuelta la sede social de la compañÃa a India, paso clave para acometer la transición a compañÃa cotizada y simplificar la estructura fiscal.
En paralelo, Meesho ha mantenido conversaciones con inversores institucionales para calibrar el interés de mercado por una colocación de gran tamaño en el ecosistema digital indio, señalan fuentes del sector.
Calendario y bancos colocadores
La compañÃa apunta a un estreno bursátil en diciembre, con la vista puesta en una ventana de mercado favorable y el cumplimiento del calendario interno.
Para pilotar la operación, Meesho ha contratado a un sindicato de primera lÃnea: Kotak Mahindra Capital, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Axis Capital y Citigroup actuarán como bookrunners y coordinadores globales.
El expediente actualizado ante el supervisor indica que la firma ya cuenta con autorización regulatoria para avanzar en el proceso, tras una fase previa de presentación confidencial que permitió afinar la operación sin desvelar datos sensibles.
La posible salida de Meesho podrÃa llegar antes que la de algunos competidores del comercio electrónico local, un señal de que las tecnológicas indias están maduras para el mercado público.
Métricas operativas y financieras
En el último ejercicio fiscal, Meesho consolidó su escala: los usuarios anuales transaccionando alcanzaron los 213 millones a junio y los pedidos colocados llegaron a 1,8 mil millones, con una frecuencia media que pasó de 7,5 a 9,4 compras por año.
El Net Merchandise Value (NMV) subió un 29% hasta ₹29.988 crore en FY25 y mantuvo el ritmo en el primer trimestre del nuevo ejercicio, cuando avanzó un 36% interanual hasta ₹8.679 crore.
En resultados, la compañÃa registró una pérdida neta de ₹3.942 crore por costes extraordinarios ligados al cambio de domicilio y a su preparación para cotizar; sin ese efecto, la pérdida neta habrÃa rondado los ₹289 crore y la pérdida antes de extraordinarios se redujo hasta ₹108 crore.
El flujo de caja libre dio un giro sustancial: desde cifras negativas pasó a aproximadamente ₹1.032 crore positivos (incluyendo ingresos financieros), hito poco común entre plataformas de e-commerce a gran escala.
En logÃstica, Valmo —la unidad propia— se ha erigido en palanca de eficiencia, gestionando cerca del 61% de los pedidos y alrededor de 300 millones de envÃos en el trimestre de abril a junio, según estimaciones de la industria.
Estrategia, uso de fondos y posición de caja
Los ingresos primarios de la OPV se destinarán a infraestructura en la nube, refuerzo de equipos de IA y aprendizaje automático, iniciativas de marketing, posibles adquisiciones y fines corporativos generales.
Tras la colocación, la compañÃa podrÃa contar con una posición de caja cercana a ₹7.500 crore, con el objetivo de acelerar el crecimiento rentable y reforzar su ecosistema de vendedores.
Meesho, que nació como plataforma de social commerce y evolucionó hacia un marketplace horizontal de valor, ha ampliado su presencia más allá de las grandes urbes, ganando tracción en ciudades de nivel 2 y 3 y diversificando su mezcla de categorÃas más allá de la moda.
En el capital figuran inversores como SoftBank, Prosus, Elevation Capital, Peak XV o WestBridge, entre otros; la última ronda relevante —principalmente vÃa secundario— situó la valoración en torno a $3,9 mil millones, por debajo del pico anterior de $5 mil millones.
Contexto competitivo y de mercado
El e-commerce indio está en fase de expansión estructural, con previsiones de crecimiento del canal online en los próximos años; en este marco, la OPV de Meesho figura entre las operaciones más observadas del sector por su escala y momento.
Frente a rivales consolidados, la propuesta de valor de precios ajustados y cobertura geográfica amplia sirve de base para ganar cuota por volumen de pedidos, si bien el GMV total del sector sigue muy competido.
Marco de presentación confidencial
La vÃa confidencial habilitada por SEBI desde 2022 ofrece ventajas claras: más privacidad en fases tempranas, mayor flexibilidad para ajustar el calendario y un periodo de validez de las observaciones de hasta 18 meses frente a los 12 habituales.
Este enfoque ha sido adoptado por otras tecnológicas locales que planean saltar al mercado, y permite a Meesho calibrar con mayor precisión la ventana de lanzamiento y proteger información competitiva antes del folleto definitivo.
Con autorización regulatoria, libro de bancos de primer nivel y tracción operativa, Meesho encara su estreno público con una combinación de escala, caja y eficiencia poco habitual en el comercio electrónico indio, a la espera de la validación final del mercado.
