La tecnolĆ³gica china ha desvelado un plan para captar cerca de 3.200 millones de dĆ³lares (unos 2.738 millones de euros) mediante una emisiĆ³n de bonos sĆ©nior convertibles y sin cupĆ³n que vencerĆ”n el 15 de septiembre de 2032. Esta jugada sitĆŗa a Alibaba en el foco de los mercados al apoyarse en financiaciĆ³n de bajo coste.
Los tĆtulos podrĆ”n transformarse en American Depositary Receipts negociados en EE. UU., y el dinero recaudado reforzarĆ” dos palancas clave del grupo: un 80% se destinarĆ” a la nube y el 20% a su comercio electrĆ³nico internacional.
Detalles clave de la operaciĆ³n
SegĆŗn la hoja de tĆ©rminos, la compaƱĆa plantea una prima de conversiĆ³n del 27,5%-32,5% sobre el precio de sus acciones en Estados Unidos, un rango que busca equilibrar la posible diluciĆ³n con el atractivo para los inversores.
Se trata, de acuerdo con datos de Dealogic, de la colocaciĆ³n de convertibles mĆ”s abultada del aƱo, por encima de la operaciĆ³n de DoorDash de 2.750 millones de dĆ³lares realizada en mayo.
Los bonos tendrĆ”n carĆ”cter sĆ©nior y, si no se ejerce la opciĆ³n de conversiĆ³n, el principal se reembolsarĆ” al vencimiento, fijado para el 15 de septiembre de 2032; al no pagar cupĆ³n, la estructura reduce el coste financiero presente.
Uso de los fondos y encaje estratƩgico
En cuanto al uso de los recursos, Alibaba asignarĆ” alrededor del 80% a la nube y 20% al e-commerce: mĆ”s centros de datos, modernizaciĆ³n de infraestructura y mejoras de servicio para absorber la demanda; el 20% restante servirĆ” para impulsar su oferta de e-commerce fuera de China.
Esta apuesta encaja con su hoja de ruta en inteligencia artificial: el grupo ha comprometido unos 380.000 millones de yuanes a tres aƱos, con el objetivo de acelerar casos de uso que impulsen ingresos en la nube y diferencien su propuesta.
La financiaciĆ³n vĆa convertibles aporta liquidez de largo recorrido sin intereses periĆ³dicos y con diluciĆ³n potencial aplazada, dotando a la compaƱĆa de margen para ejecutar inversiones estratĆ©gicas y crecer con mĆ”s tranquilidad.
La reacciĆ³n bursĆ”til ha sido mixta: en Hong Kong las acciones avanzaron cerca de un 2,3% hasta 146,1 HK$ tras un retroceso intradĆa del 2,6% en lĆnea con el rebote del Hang Seng, mientras que en Nueva York los ADR cedieron alrededor de un 2,2% en la jornada previa; en lo que va de aƱo acumulan subidas del 71,6% en Hong Kong y del 71,1% en Estados Unidos, a tipos de cambio prĆ³ximos a 1 dĆ³lar = 7,79 HK$ y 1 dĆ³lar = 7,12 yuanes.
En sus Ćŗltimas cuentas, correspondientes al primer trimestre fiscal, el grupo registrĆ³ un beneficio neto de 43.116 millones de yuanes, un 77,6% mĆ”s, con ingresos de 247.652 millones de yuanes, un 1,8% superiores, y un Ebitda ajustado de 45.735 millones de yuanes, un 10,6% por debajo.
No es la primera vez que Alibaba recurre a este tipo de instrumentos: en julio levantĆ³ 1.500 millones de dĆ³lares con un bono canjeable y, en mayo del aƱo pasado, colocĆ³ 5.000 millones mediante un convertible.
Con este movimiento, la empresa se propone fortalecer nube e internacionalizaciĆ³n del e-commerce con una estructura que equilibra coste, flexibilidad y atractivo para el inversor, en un contexto de resultados dispares y un mercado que sigue atento a su agenda tecnolĆ³gica.
